В пятницу, 27 октября, руководство российского Центробанка решило четвёртый раз подряд повысить ключевую ставку, подняв её с 13 до 15% годовых. Как отметили в ЦБ, к настоящему моменту рост потребительских цен на товары и услуги в стране ускорился до 6,6% по сравнению с 6% в сентябре, а к концу года значение может достигнуть 7—7,5%. Своими действиями регулятор намерен стабилизировать показатель вблизи целевой отметки 4%. Хотя нынешнее решение ЦБ поднять ставку сразу на два процентных пункта во многом стало неожиданным, эксперты считают, что до конца года изменений в монетарной политике больше не будет. При этом Центробанк улучшил прогноз по экономике России и допускает увеличение ВВП страны на 2,2—2,7% по итогам 2023-го.
В пятницу, 27 октября, совет директоров Банка России по итогам второго осеннего заседания повысил ключевую ставку сразу на два процентных пункта — до 15% годовых. Достигнутое значение стало максимальным с мая 2022-го.
Согласно оценке регулятора, инфляционное давление в российской экономике значительно усилилось и выше, чем ожидалось. Так, если в сентябре темп роста потребительских цен на товары и услуги достиг 6% в годовом выражении, то по состоянию на 23 октября показатель увеличился до 6,6%.
«Устойчивое увеличение внутреннего спроса всё больше превышает возможности расширения производства товаров и услуг. Инфляционные ожидания сохраняются на повышенных уровнях. Высокими остаются темпы роста кредитования… Снижение бюджетного стимула в ближайшие годы будет происходить медленнее, чем ожидалось ранее. В этих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики для ограничения масштаба отклонения инфляции вверх от цели», — говорится в пресс-релизе ЦБ.
Как полагают специалисты Центробанка, по итогам 2023-го уровень годовой инфляции в России может составить 7—7,5%. Между тем уже в 2024-м показатель должен снизиться до 4—4,5% и в дальнейшем будет находиться вблизи целевого уровня 4%, прогнозируют в регуляторе.
«Нужно оценить эффект»
Традиционно изменение денежно-кредитной политики (ДКП) считается одним из главных инструментов ЦБ для контроля над инфляцией. В случае заметного роста цен регулятор повышает ставку, и, как следствие, кредиты в стране становятся дороже, а доходность банковских вкладов увеличивается. В результате население и бизнес начинают реже брать займы, меньше тратить и больше сберегать, общая экономическая деятельность снижается и ценовое давление ослабевает.
Если же инфляция замедляется, Центробанк может, напротив, вернуться к снижению ставки. Это, в свою очередь, должно вновь привести к оживлению деловой и потребительской активности.
Летом 2023 года в России начал усиливаться дисбаланс между спросом на иностранную валюту и её предложением: получаемые от экспорта доллары, евро и юани стали поступать в страну в меньших объёмах, а интерес к ним со стороны бизнеса резко вырос в связи с восстановлением импорта и оживлением потребительской активности. Возросшая нехватка зарубежных денежных знаков на рынке привела к их удорожанию относительно рубля.
Так, с мая по сентябрь 2023 года курсы иностранных валют на Московской бирже выросли почти на 20%, а в первой половине октября стоимость доллара, например, ненадолго поднималась выше 102 рублей — максимального уровня с марта 2022-го. На фоне произошедшего ослабления нацвалюты в России стали заметно дорожать зависимые от импорта категории товаров и услуг, что привело к общему ускорению инфляции.
В попытке обуздать рост цен ещё в июле топ-менеджмент Центробанка повысил ключевую ставку с 7,5 до 8,5%, в августе на внеплановом заседании поднял её до 12%, а в сентябре довёл до 13% годовых. По словам портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал» Алексея Корнева, ужесточение ДКП обычно действует на экономику спустя определённое время, поэтому ранее некоторые участники рынка не исключали, что в октябре ЦБ сделает паузу. Впрочем, на фоне сохраняющихся инфляционных рисков регулятор решил пойти на дополнительное повышение.
«С одной стороны, сегодняшний подъём ставки мог быть излишним ещё и потому, что курс рубля стабилизировался и постепенно укрепляется, а меры ЦБ в виде увеличения взноса по ипотеке и повышения требований к капиталам банков могут охладить потребительский спрос и кредитование. С другой стороны, инфляция и инфляционные ожидания по-прежнему находятся на высоком уровне, а запланированные на 2024 год расходы бюджета ЦБ тоже считает проинфляционным фактором», — пояснил Алексей Корнев в беседе с RT.
Нынешнее повышение ключевой ставки сразу на два процентных пункта опрошенные RT эксперты считают неожиданным. Так, например, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков ранее прогнозировал подъём планки до 14% в октябре и не исключал ещё одного повышения в декабре — до 14,5—15% годовых. Аналогичной точки зрения придерживался и инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин. В свою очередь, Алексей Корнев считает, что теперь до конца года изменений в монетарной политике ЦБ не будет.
«Думаю, после сегодняшнего повышения ставки в будущем регулятор всё же возьмёт паузу. Дело в том, что Центробанку нужно будет оценить эффект последних решений по ДКП для экономики», — пояснил собеседник RT.
Следующее заседание совета директоров Центробанка намечено на 15 декабря. Согласно пресс-релизу ЦБ, в дальнейшем регулятор будет принимать решение по ключевой ставке с учётом динамики инфляции, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки внутренних и внешних рисков.
В пользу рубля
В момент оглашения итогов заседания совета директоров Центробанка российская валюта уверенно дорожала на Московской бирже. Так, курс доллара снижался на 1,13% — до 92,9 рубля, курс евро — на 1,41%, до 98,19 рубля, а курс юаня — на 0,98%, до 12,65 рубля.
«В целом рост ключевой ставки защищает сбережения россиян от обесценивания. Поэтому в ближайшее время возможен приток вложений на депозиты, что должно поддержать нацвалюту. Впрочем, определяющий фактор для рубля сегодня — это поведение экспортёров», — пояснил в беседе с RT член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев.
Ранее президент России Владимир Путин обязал ряд крупных экспортёров продавать на рынке дополнительные объёмы валютной выручки для укрепления рубля. Указ главы государства затрагивает, в частности, предприятия топливно-энергетического комплекса, чёрной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, а также зернового хозяйства.
С 16 октября эти организации должны возвращать из-за границы не менее 80% заработанных долларов, евро и юаней. Причём не менее 90% переведённых средств бизнес обязан обменивать на рубли.
«Это позволит сформировать долговременные условия для повышения прозрачности и предсказуемости нашего рынка, снизить возможность для финансовых спекуляций… Решение поможет выравниванию баланса между спросом и предложением (на валютном рынке. — RT)», — объяснял инициативу президента премьер-министр России Михаил Мишустин.
«Следующий этап развития»
По данным Центробанка, в настоящий момент экономическая активность в России растёт быстрее, чем ожидалось в сентябре. Хотя в стране усиливается дефицит трудовых ресурсов, внутренний спрос продолжает повышаться.
«Увеличение потребительской активности поддерживается ростом реальных заработных плат и высокими темпами кредитования. Значительный рост прибыли компаний и позитивные деловые настроения, в том числе из-за бюджетных стимулов, поддерживают высокий инвестиционный спрос», — добавили в регуляторе.
На этом фоне ЦБ несколько улучшил свой макроэкономический прогноз. Ещё в сентябре регулятор оценивал предполагаемый рост ВВП России в текущем году на 1,5—2,5%, а сейчас ждёт увеличения показателя — на 2,2—2,7%. При этом в 2024-м рост может составить 0,5—1,5%, в 2025-м — 1—2%, а в 2026-м — 1,5—2,5%.
Ранее об улучшении ситуации в российской экономике заявлял и Владимир Путин. Общую ситуацию в стране президент считает устойчивой и стабильной. В частности, по его словам, рост ВВП страны в текущем году будет под 3%, безработица опустилась до рекордных 3%, а доходы бюджета уже в III квартале превысили объём расходов на 600 млрд рублей.
«Мы преодолели все проблемы, которые возникли после введения в отношении нас санкций, и начали следующий этап развития — на новой базе… Для нас очень важно этот тренд сохранить, не упустить. У нас есть проблемы, в том числе они касаются дефицита рабочей силы, это да… Но у нас растут реальные располагаемые доходы населения… больше чем на 12%. Здесь свои возникают вопросы, связанные с инфляцией, а она у нас подросла… это да, но Центральный банк, правительство принимают согласованные меры для того, чтобы нивелировать эти возможные негативные последствия», — подчеркнул Путин.
Источник: russian.rt.com